동시 하안가 사태 SG 사태 재현 주가조작 반복되는 이유

지난 6월 14일 주식 시장에서 놀라운 사건이 벌어졌습니다. 지난 3년간 꾸준히 고공행진을 이어가던 한 주식이 급락세로 돌아선 것입니다. 정확히 오전 11시 30분에 대규모 매도세가 촉발되었고, 전혀 관련이 없어 보이는 5개 주식이 함께 하락했습니다. 이 주식들은 지난 3년 동안 총 473%의 성장률을 기록했습니다. 하지만 운명적인 그날이 끝날 무렵에는 시가총액에서 무려 5,000억 원이 사라졌습니다.

 

5개 종목 간 공통의 실마리

 

4월에 발생한 일련의 사건과는 달리, 이번 사태는 독특하지만 공통의 실마리가 있는 것처럼 보였습니다. 이 주식들은 모두 특정 온라인 카페에서 핫픽으로 선전된 종목들이었습니다. 카페 운영자가 공지한 바에 따르면, 이번 투매는 악명 높은 SG 스캔들 이후 소형주에 대한 무차별적인 대출 제한과 만기 연장을 거부하는 증권사의 가혹한 관행의 결과였다고 합니다. 의결권을 보호하고 주주 행동주의를 장려하기 위한 취지였다는 것입니다.

 

불공정 거래 회색 영역

 

사건 이후 고발과 반소가 쇄도했습니다. 검찰은 명백한 직매입 사례라고 주장했지만 카페 운영자는 자신도 피해자라고 주장했습니다. 이 카페 운영자는 2014년에 가격 조작으로 유죄 판결을 받은 전력이 있다는 사실에 주목할 필요가 있습니다.

 

한국에서는 불공정 거래 행위에 대한 처벌이 매우 엄격합니다. 표면적으로는 말입니다. 대법원 양형기준에 따르면 사기성 증권거래에 대해 최대 15년의 징역형을 선고할 수 있습니다. 하지만 사법 시스템이 부당이득을 정확하게 산정하지 못해 처벌이 5억 원 미만으로 감경되는 경우가 많습니다.

 

불공정 거래 관행에 대한 정의를 위한 투쟁

 

금융위원회 공정시장과는 지난 5년간 274건의 주요 불공정거래가 발생해 연평균 약 54.8건, 거의 매주 1건씩 발생했다고 공식 발표했습니다. 하지만 불기소율이 55.8%에 달하고 기소된 사람 중 실형을 선고받은 비율은 59.4%에 불과해 제도의 실효성이 거의 없는 것으로 나타났습니다. 특히 재범률이 21%에 육박하는 것으로 나타나 현재의 억제책이 부적절하다는 것을 알 수 있습니다.

 

보상과 법률 개혁을 위한 노력

 

불법 수익을 환수하기 위한 노력은 여전히 주요 과제로 남아 있습니다. 불공정 거래에 대한 과징금 제도가 없고 부당이득을 산정하는 법적 기준이 없기 때문에 이익 환수는 어려운 과제입니다. 그 결과, 과징금 부과가 의도한 5억 원보다 적은 금액으로 끝나는 경우가 많습니다.

 

현재 부당이득 및 관련 과징금 문제를 해결하기 위한 법안 시행에 관한 논의가 진행 중입니다. 최종 판결이 내려지기까지 많은 시간이 걸리고 어려운 점이 있음에도 불구하고 여러 국가에서 주식 시장 거래 금지, 자본 시장 참여 제한, 계좌 공시 제도 시행 등의 예방 조치를 도입하고 있습니다.

 

사기와 처벌에 관한 이야기

 

이 사건 이후 에디슨모터스의 쌍용자동차 인수와 관련된 3명의 개인에 대한 구속영장이 발부되었습니다. 대부분의 경우 피의자들은 유사한 범죄로 유죄 판결을 받은 전력이 있었습니다.

 

이전에 매수한 주식을 추천하는 등의 펌프 앤 덤프 수법은 여전히 고전적인 사기 수법입니다. 악명 높은 사기꾼인 테라노스의 엘리자베스 홈즈는 최근 혈액 한 방울로 각종 질병을 진단할 수 있다는 사기를 퍼뜨린 혐의로 11년 형을 선고받았습니다. 그러나 미국에서도 이러한 사기의 피해자들은 손실을 복구하기 위해 힘든 싸움을 벌이고 있습니다.

 

더 강력한 처벌 방안 모색

 

테라와 루나 사기의 사례는 주식 사기가 심각한 결과를 초래할 수 있다는 것을 보여주었습니다. 이 사기 사건으로 수배 중인 권도형 전 대표는 미국에서 100년, 한국에서 40년의 징역형을 선고받을 수 있습니다. 하지만 한국에서 40년 형은 전례가 거의 없습니다.

 

미국과 한국 모두 경제 범죄에 대응하기 위한 법적 조치가 존재하지만, 그 범위에는 차이가 있습니다. 미국은 개별 범죄에 대한 누적 형량을 허용하는 반면, 한국은 경제 범죄에 대한 최대 형량을 약 40년으로 제한하고 있습니다. 이러한 문제점을 고려할 때 불공정 거래 관행을 억제하고 투자자의 이익을 보호하기 위해서는 보다 강력한 법안과 엄격한 집행이 필요한 시점임이 분명합니다.

 

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